優待と配当でプチＦＩＲＥ

 こんにちは。熊兎です。 東証の市場変更に伴う株主優待の廃止が活発です。 かなり遅い話ですが、少し市場変更について話したいと思います。 ■１部、２部、マザーズ、ジャスダック　→　プライム、スタンダード、グロース 東証は４月４日から４つあった市場を３つに再編します。 細かい理由はこちらのJXPの 特設サイト に記載されているので、見てみて下さい。 上場企業のモチベーションがどうのと色々書かれていますが、 主な理由は以下にあると思っています。 ①１部上場企業数が増えすぎ。時価総額が小さい企業とトヨタなど世界的企業が一括りにされており、海外から見たら何の市場かわからない。 ②ジャスダック、マザーズの違いがわからない。これは主に株主優待を目的としている個人投資家も多くは理解していないのでは？ ③日本株の時価総額が他国と比較して停滞しており、投資活性化の起爆剤がほしい しかし、今回の再編では、１部に上場している大半の企業がプライムに残る結果となっています。 東証が時限措置として改善計画を出せば残れることにした為です。 これは愚策ですね。 なぁなぁを良しとする日本を象徴する内容ですが。。。 時限措置といいつつ、時限自体は提示されておらず、結局いつまでもプライムの看板が欲しい小規模企業が残り続けます。 結果、ほぼ目的を達成できない市場が出来上がりました。 マザーズとジャスダックが統合されるのは、わかりやすくなっていいと思いますが、 本命のプライムがこれでは、インデックスを介した市場拡大も望めませんね。 ■市場再編でなぜ株主優待が減るの？ さて、では本題です。 １部に上場していた企業から、株主優待を廃止する企業が続出しています。 これは上場基準の変更によるものです。 これまで１部に上場し続ける為には、株主数が 2,200人以上必要でしたが、 プライムでは800人以上と大幅に緩和されています。 これまで株主優待を設定することで個人投資家の株を増やして上場基準を維持していた企業は そんなコストを払って個人投資家を増やさなくても上場を維持できるようになりました。 これが優待廃止の原因です。 これまでクオカードなど自社のサービスとは関係ない優待を実施している企業は株主優待を廃止する 可能性が高いと言われてきましたが、 今後は自社のサービスでも廃止する企業が増えていくでしょう。 元々...

 どうも熊兎です。 今週の日経平均はMSCI指数の銘柄入れ替えで波乱含みの展開となりましたが、 終わってみれば金曜日の大幅高で先週の急落をほぼ取り戻しました。 いい仕込みどころだったと見ることもできますが、所詮一時的な要因です。 アメリカのインフレ懸念、日本のコロナ拡大・緊急事態宣言延長など 予断を許さないテーマが目白押しの状況です。 とはいえ、ワクチン接種の加速など明るいテーマも増えてきています。 ■日本はワクチン接種の加速がカギ 日本はもう言うまでもありません。ワクチン接種がどの時点で50％程度に乗るかがカギです。 だいぶ接種スピードが上がってきており、日次で40万回程度の接種が行われている状況です。 菅首相は早期に100万回／１日を目指しているそうです。 日本の人口1臆2000万人、うち、ワクチンを接種できない12歳未満が1200万人程度ですので、1億800万人への接種が必要です。 とはいえ、どうせワクチンは危険だから打たないという人も一定数いるでしょうが、それはこの際無視して、すでに1000万回接種完了しているので、切りのいい1億回（2回接種）で計算してみましょう。 現在のペースが少し上がって、1日50万回と考えると、216日間。大体7カ月です。 100万回ならこの半分、108日間の約4カ月です。 つまり、遅くとも年末付近には50％程度の接種率となっている確率が高いです。 年末と言えば、忘年会。 年末には時短・休業要請も必要なくなっている確率が高く、年度末の決算では居酒屋含めた飲食業界の業績回復した姿を確認できるのではないでしょうか。 ■来年夏に向けては、旅行業界が活況になる見込み 来年以降は海外旅行の解禁も出てくるでしょう。 新興国向けは制限されている可能性もありますが、先進国、とりわけハワイやヨーロッパなどは行けるのでは？と見ています。 絶対価格高騰しますよね。 ストレスを貯め切って、お金も貯め切った老人、ホワイトカラーが大挙して旅行に出向きそうです。 合わせて、箱根など関東近県の温泉地や観光地もすごいことになりそうですね。 海外旅行の一部制限が残る見込みから、沖縄、北海道への旅行も活況になると思われます。 単価の高騰は業績回復へのインパクトが大きいです。 インバウンドが失われている状態とはいえ、感染が抑えられている中国などからの観光客受け入れも...

 どうも熊兎です。 とうとう30年ぶりに日経平均株価が3万円を突破しました。 PER24倍という結構な高値の状況ですが、他の記事を見ていると許容範囲内の正常値であるとの論評が一般的です。 少し前まで15～16倍が正常値と言っていたのが嘘のようです。 こう株価が上がると高いもの飲みたくなる、というわけでお抹茶など飲んでみました。 しかし、S&P500種がPER23倍前後なので、日経平均は過剰評価な気がします。 製造業系の株価が多いに荒ぶっていますので、ちょっとでも不況になったら下落が凄そうですね ■各国中央銀行の緩和による株高 しかし、現状の株価は各国中央銀行の緩和姿勢によって正当化されます。 大規模緩和により金の価値が全世界的に下がっていく為、企業は額面上の収益を拡大させやすく、借金は価値が小さくなっていくという面白い状況です。 日本などは未だインフレに至っておらず、デフレ寸前で何とか持ちこたえている状況なので、国の財務面で破綻しない限り大丈夫でしょう。 逆にインフレが一気に進む可能性もあります。そうなった場合、円は紙くずになりますが、正直日本の国民貯蓄状況から見るに考えられなそうです。 国の借金を国民の資産総額が上回っていますので、国はその気になれば借金なんぞ税金でチャラにできます。 逆にアメリカが心配です。 インフレ率が２％を超える見込みとの記事もあり、このまま上がり続けた場合、アメリカ株のバブル→崩壊→ドル安→超円高という流れで日本の輸出企業が影響を受けるのではないかと。 所詮個人の憶測ですが、ドルの価値が下がらないかは注視する必要がありそうです。 ■株高！でも手持ちの株価はそんなに上がっていない 月ごとに収益結果を発表していますが、正直今回の株高で保有銘柄の株価はそれほど上がっていません。 元々熊兎は製造業の株価をほとんど持っていないので、プラス影響の恩恵をあまり受けられませんでした。 コロナ以前から持っていた一部の製造業株はプラスで売却でき、含み損が減ったのはいいことですが、サービス業は相変わらず。 長期低迷から抜け出せませんね。ワクチンの早期普及に記載しましょう。 どうも個人投資家の損益状況はそれほど改善していないようです。 個人投資家が好む銘柄が上がっていないからでしょうか。 逆に投信などでインデックス投資している人は結構恩恵受けている...

 どうも熊兎です。 新電力が窮地に陥っている状況。続きは１企業にフォーカスを当ててみます。 以前から注目しているイーレックス（9517）です。 イーレックスの決算資料を見てみると、相当量をJEPXから調達しているようです。 その平均価格はシステムプライスで平均5.3円。 一時的にはシステムプライスの月平均が150円になっていた時期もあり、140円以上の増加です。 調達割合は40～50％。 販売電力量が１Qあたり200,000MWh。（Mはｋの1000倍です） 4割として80,000MWhがJEPXからの調達です。 月あたりに換算すると30,000MWh程度。（計算しやすくする為に切りよくしてます） 1kwhあたり100円の損失と仮定すると、30,000×1000×100＝3,000,000,000円 30億円の赤字が出る計算になります。 当然、毎日150円となっていたわけではありませんが、グラフを見ていると200円に張いている時期もあり、先週までかなり高い価格帯を維持していました。 上期は50億円程度の利益が出ていますが、通期予想で考えると大幅な下方修正の可能性を意識してしまいます。 完全に私見なので可能性でしかありませんが、かなりリスキーな状況にあるように見えます。 実はイーレックスは過去にも突発的な業績悪化で株価が暴落していることがあります。それだけ不安定な事業だということですが、自然エネルギー企業という面が勝つか、利益の大半を電力小売りによるせどりに頼っている面が勝つか。 今後の株価動向には要注目したいと思います。